2019-03-05 | Manuel Arango Muñoz

La valoración de empresas es un proceso que tiene como objetivo la asignación de cifras numéricas a uno o varios hechos económicos y financieros con el fin de dar a conocer a un inversionista cuál es el valor de su inversión en el presente, teniendo en cuenta una serie de variables que deben tomarse en consideración.

Para realizar una valoración de empresas que permita obtener resultados precisos y confiables, es necesario contar con una serie de herramientas operativas y de análisis, que van desde la parte matemática hasta el entorno en que se desenvuelve la compañía.

¿Cuál es el objetivo de conocer el valor de una empresa?

Si se es un inversionista, banquero de inversión, banquero comercial o propietario de una empresa, es de gran importancia la valoración de empresas. Para explicar lo anterior, menciono algunos de los objetivos principales por los que se realiza la valuación empresarial:

• Solicitud de Préstamos: En muchos casos, para la solicitud de préstamos dirigidos a las empresas o sus accionistas, el emisor del crédito querrá conocer el valor de la compañía que va a respaldar el desembolso.
• Inversión: Un inversionista, que desee invertir en una compañía, requiere conocer cuál es el valor de ella, para saber cuál es el monto que deberá invertir a cambio de qué porcentaje sobre el valor compañía.
• Venta: Si se es propietario de una empresa, será necesario conocer cuál es el valor actual de la compañía para ofrecerla a un precio justo a los inversionistas que puedan estar interesados.
• Soporte de decisiones administrativas: Conocer el valor de la compañía es una herramienta importante en el proceso administrativo, ya que permite conocer el estado de generación/destrucción de valor con cualquier decisión administrativa, incluso desde antes de ser tomada.
• Mejora continua: Realizar la valoración de una compañía de manera constante y objetiva en varios periodos de tiempo permite conocer el desempeño de las decisiones y estrategias adoptadas por la administración y así, es posible conocer falencias y aspectos por mejorar al interior de la empresa.
• Bolsa de Valores: La valoración bursátil es el proceso empleado para valorar empresas que se encuentran listadas en la bolsa de valores y que permiten realizar inversiones de mayor liquidez y con mayor acceso a la información.

Aptitudes requeridas para una valoración exitosa

La tarea de valorar una compañía requiere abarcar múltiples áreas del conocimiento, que permitan desarrollar supuestos claros y significativos para generar un resultado confiable para cumplir con cualquiera sea su objetivo.

Es por esto que la persona encargada de generar una valoración, debe contar con una serie de aptitudes y habilidades, que pueden ser más o menos dependiendo del conocimiento específico requerido en cada sector de la economía. Básicamente, es necesario contar con conocimientos en:

• Ingeniería Financiera,
• Contabilidad,
• Administración,
• Estrategia,
• Derecho,
• Mercados y
• Otros conocimientos específicos del sector.

Métodos de Valoración de Empresas

Existen múltiples métodos de valoración de empresas que se pueden utilizar en conjunto o de manera individual. Sin duda, actualmente, el método más empleado para la valoración de empresas, es la proyección y descuento de flujos de caja libre. Se trata de un método que requiere conocimiento financiero y de la situación de la empresa, ya que el éxito de éste método depende inmensamente de la definición de los supuestos con los que se va a realizar la valuación, esto lo hace un proceso minucioso que puede llegar a tardar, incluso, meses en arrojar resultados confiables.

Existen otros métodos como: criterio, valor del patrimonio, proyección de dividendos, múltiplos y razones, entre otros.

Los conocimientos requeridos para realizar una valoración de empresas pueden variar de método a método, pero siempre es fundamental tomarse el tiempo para conocer la compañía que se va a valorar y cuál es el objetivo de la valoración.

"Lo que no se mide, no se controla", es lo más útil y responsable a nivel administrativo el tener conocimiento del valor de la compañía, para tener criterio en la toma de decisiones y conocer las afectaciones sobre el valor de la misma.

El proceso de valoración de empresas puede generar resultados poco precisos que afectan el capital de los inversionistas y la calidad en la toma de decisiones de la administración de las compañías si no es realizado por una o varias personas idóneas para llevar a cabo la tarea, si no se tiene ese conocimiento, de cualquier manera, es necesario establecer métricas para conocer el cumplimiento del objetivo básico financiero dentro de las compañías.

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Fuentes adicionales de información:
Parra Barrios, A. (2013). Valoración De Empresas: Métodos De Valoración. Contexto: Revista de La Facultad de Ciencias Económicas Administrativas y Contables, 2(1), 84–100.

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